Владельцы акций имеют два основных способа получения дохода - рост курсовой стоимости принадлежащих им бумаг и начисление дивидендов. Как правило, большую часть прибыли акционерам приносит изменение котировок ценных бумаг, но это не является поводом для пренебрежительного отношения к дивидендам. Курсовая разница и дивиденды - это принципиально разные виды прибыли. Прибыль от роста курса акций недаром называется «бумажной» - для того, чтобы «получить её на руки» акционеру требуется продать принадлежащие ему акции, иначе «бумажная прибыль» может полностью улетучиться в случае непредвиденного падения фондовых рынков. Дивиденды - совсем другое дело. Над зачисленными на банковский счёт дивидендами не властны никакие финансовые кризисы. Каждому опытному инвестору понятны принципы расчёта и распределения дивидендов. Если же вы ощущаете некоторую неуверенность, встретив слова «дата закрытия реестра», «привилегированная акция», «дивидендная политика» - эта статья написана для вас. В ней простым и доступным языком объясняются принципы расчёта и выплаты дивидендов.

Что такое дивиденды

Слово «дивиденды» произошло от латинского dividendum, означающего «то, что подлежит разделу». Дивиденды - это часть прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в соответствии с принадлежащими им долями в капитале общества. Из этого определения можно сделать два вывода: первый - на выплату дивидендов направляется не вся прибыль, а только её часть; второй - если акционерное общество не получило прибыль в отчётном периоде, дивиденды платить не из чего.

Годовые и промежуточные дивиденды

Обычно дивиденды выплачиваются по итогам года. Совет директоров акционерного общества определяет, на какие цели и в каких пропорциях будет направлена годовая прибыль. Рекомендации, подготовленные советом директоров, выносятся на одобрение годового общего собрания акционеров. Акционеры не могут изменить размер дивидендов на собрании, они либо утверждают выплату дивидендов в предложенном размере, либо голосуют против. В некоторых случаях компании выплачивают промежуточные дивиденды, например за квартал или полугодие. Обычно причиной выплаты промежуточных дивидендов служит получение компанией рекордно высокой прибыли в отчётном периоде, что случается в отраслях с циклической формой развития, когда цены на производимую продукцию изменяются в широких пределах. Для утверждения выплаты внеочередных дивидендов совет директоров созывает внеочередное собрание акционеров.

Дата закрытия реестра

Реестр акционеров содержит в себе записи обо всех держателях акций предприятия. Сделки с акциями приводят к постоянному изменению реестра акционеров. Совет директоров акционерного общества устанавливает дату создания списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов и участие в собрании. Эта дата называется датой закрытия реестра или «датой отсечки». Реестр акционеров продолжает изменяться после этой даты, однако сделки с акциями, совершённые после даты отсечки, не влияют на список лиц, имеющих право на получение дивидендов. За акционером, продавшим ценные бумаги после даты закрытия реестра, сохраняется право участия в собрании и получение дивидендов. При условии нейтрального новостного фона на следующий день после закрытия реестра биржевые котировки акций снижаются на величину, сопоставимую с объявленными дивидендами. О таких акциях говорят, что они «торгуются без дивидендов».

Обыкновенные и привилегированные акции

Многие предприятия кроме обыкновенных акций выпускают также привилегированные акции. Привилегированные акции обладают двумя основными отличиями от обыкновенных - дивидендная доходность привилегированных акций выше, но владельцы таких акций не имеют права голоса на собраниях акционеров. Рекомендованную величину дивидендов, выплачиваемых держателям привилегированных акций, утверждают владельцы обыкновенных акций. Однако, если владельцы обыкновенных акций на собрании проголосуют против выплаты дивидендов по привилегированным акциям, то привилегированные акции обретают силу голоса и на следующем собрании акционеров владельцы привилегированных акций голосуют наравне с владельцами обыкновенных акций. После выплаты дивидендов по привилегированным акциям они утрачивают право голоса.

Дивидендная политика

Компании по-разному относятся к выплате дивидендов. Некоторые готовы отдавать акционерам почти всю получаемую прибыль, другие вообще не выплачивают дивиденды в течение многих лет. Как правило, политика выплаты дивидендов зависит от отрасли, в которой работает компания и от длительности её существования. Недавно созданные компании, работающие в области новых технологий, как правило, всю прибыль направляют на развитие или погашение задолженности. Высокие дивиденды можно ожидать от компаний «со стажем», не имеющих больших долгов и не планирующих существенно расширять свою деятельность.

Налоги с дивидендов

Акционерам не требуется платить налоги с получаемых дивидендов. Дивиденды облагаются налогом по ставке 9%, но обязанность по их уплате возлагается на эмитента.